研究发现零售债务市场大幅下降

发布时间：2019-11-05 10:42:27 【来源：】

受到近期固定收益市场信贷事件的惊吓，散户投资者似乎已成群结队退出信贷风险基金。在过去的一年中，债务基金(不包括国债和流动性)的零售总额减少了578.5万亿卢比。在同一时期，流动资金的零售对冲增长了48.9万亿，表明已逃往安全领域。在过去一年(2019-18年9月)中，零售资产(所有基金类别)下降了40281千万卢比。这种下降的很大一部分是由于债务计划管理的资产下降。在过去的一年中，债务计划中的零售资产减少了-43,967千万卢比。

尽管零售流动基金资产减少了3,605千万卢比，但账单增加了489万亿卢比。散户投资者一般具有低门票规模和倾向于持有多个对开。流动性类别由占资产规模72%的公司主导，其次是HNI的19%。总体而言，流动资金资产基础增加了93,488千万卢比，从2018年9月的39.4亿卢比增加至2019年9月的48.8亿卢比。

流动资金占行业总资产的20%。由于流动资金已从2019年10月20日开始收取分级退出资金，基金经理认为机构投资者将转为隔夜类别。日本印度共同基金高级基金经理Anju Chhajer预计流动资金资产将下降15-25%。“机构投资者将转为隔夜类别，或将直接投资Triparty Repo(TREPS)。这也将减少流动资金的资产管理规模的波动性，因为稳定的资金仅由于施加退出负荷而得到投资。根据市场情况，对现金国库券和政府证券进行20%投资的规范可能会使流动基金的总收益降低5-10个基点。” 镀金资金金基金的零售存货增加了51,402，而管理的资产仅下降了91千万卢比。高净值个人(HNI)也蜂拥而至，这一点可以通过增加8,372个新作品集来明显看出。总体而言，该类别增加了60070个作品集，其中86%是通过添加零售作品集来贡献的。由于利率制度的放宽，镀金基金类别在一年的时间内实现了14%的回报。

总体而言，该类别下的管理资产从1,018千万卢比增加到1,963千万卢比，增加了1,945千万卢比，仅占整个行业AUM的0.41%。债务计划除HNI外，零售，银行和机构以及FII等所有其他投资者类别的AUM均下跌。该类别的AUM下降了-58,234千万卢比。HNI类别的资产管理规模增加了25,199千万卢比。资产基础的下降反映在对开基础的相应下降中。债务计划的投资者账户减少了532.7万亿。跌幅最大的是零售类别，下跌了578.5万亿。 HNI定义的更改从2019年3月开始，SEBI改变了散户投资者的定义，即个人每笔交易的投资额不超过20万卢比。因此，HNI是指每笔交易投资超过20万卢比的个人(新投资不转换)，自2019年6月30日起生效。这意味着以前被标记为零售作品集的个人(投资额超过20万卢比)现在已经迁移到HNI类别。业内专家表示，这是HNI页数增加80%的原因之一。 HNI作品集从2018年9月的441.6亿增至2019年9月的793.4亿。零售作品集从7.3千万增至7.6千万，增长5%。

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