零售增速放缓可能会打击该房地产投资信托

发布时间：2019-12-19 14:03:55 【来源：】

收益投资者面临的最大挑战之一是，确定能够提供稳定股息的股票，而不会贬值价值和破坏投资资本。房地产投资信托(REIT)是此类问题相对较少的常见资产类别。然而，对投资者而言，最关键的举措是确定这些房地产投资信托投资何时可能开始面临问题并适时退出。Kimco Realty(NYSE：KIM)是目前表现出色但可能会受到打击的REIT。

Kimco Realty是一家专注于零售业的房地产投资信托，其大部分投资都投入了露天购物中心。这家总部位于纽约的公司已在美国沿海各州投资了400多个购物中心，Kimco已将其投资分散到各种零售商店，如杂货店，餐厅，电影院，折扣店，体育馆，水疗中心和其他各种服务提供商。1991年上市时，该公司已收购和管理购物中心及相关零售资产已有60多年的历史。

重要的是要了解为什么Kimco Realty的价格上涨以及为什么价格可能不会保持这么高。在过去的5年中，Kimco的每平方英尺收入增长了20%以上，该公司的入住率和租赁数量都在增长。该公司的租赁业务涉及从电影院到体育馆再到杂货店的各种零售行业。大型商店的平均租赁期限为10年，小型商店的平均租赁期限为5年。

多元化的客户基础意味着与从单一来源获得大量收入相关的集中风险最小。该公司的信用评级为S&P的BBB +评级和Moody's的Baa1评级，因此完全属于投资级别。Kimco Realty在不同类型的零售商中的普遍多元化已导致市场普遍认为固有风险较低。尽管这种逻辑足以使投资者保持高度乐观，但对于公司未来维持目前的入住率水平来说可能还不够。

Kimco可能会受到经济放缓的打击

截至2019财年第三季度末，尽管消费者支出仍然强劲，但美国制造业仍在放缓。消费放缓只是时间问题，零售将是受影响的第一部门。由于工业增长放缓而导致的消费者收入减少，将导致消费者支出减少，从而导致购物中心的销售额下降。当店主表现不佳并被迫关闭时，他们便开始取消其租赁。这将对零售业房地产投资信托基金(如Kimco Realty)的入住率产生明显影响。到那时，多元化几乎不会对金科大有帮助，因为几乎所有行业都将受到打击。

退出高吗?

除了迄今为止的Kimco Realty增长了约25%的事实外，值得强调的是，该公司的市盈率为28.23，企业价值收益倍数为12.44，这肯定在较高的一面。大多数投资者，特别是那些在2019年进入的投资者，将在屏幕上看到大量绿色，尤其是在考虑了股息收益率之后。通过减少占用率来降低零售速度所产生的影响尚未在公司的业绩中看到。像Ken Heebner(行业，投资组合)和Chris Davis(行业，投资组合)这样的大师)已悄悄地从股票中退出了头寸，因此以当前高点退出可能是明智的。

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