欧洲零售业放缓拖累施罗德房地产投资信托

施罗德欧洲房地产(SERE)投资信托被其在西班牙塞维利亚一家购物中心的股份所抑制，英国大街上的低迷已经出口到欧洲。

价值1.5亿英镑的欧洲商业地产投资组合的年度业绩显示，与去年相比艰难的12个月，包括截至9月30日的股息在内的资产净值(NAV)增长4.1%，而2017/18财年为7.5%。全年的交易费用和重组成本削弱了总回报。

利润从2018年的1,320万欧元下滑至740万欧元，EPRA的利润从上一年的1,080万欧元降至1,050万欧元，尽管这足以支付7.4美分的总股息，增幅为107%。SERE支付季度股息，收益率为5.5%。

在过去的18个月中，该投资信托进行了重新定位，使其投资组合多样化，包括工业和物流资产，从零到20%。

但是，它未能避免零售业的放缓，由于零售商适应了购物者的在线购物需求，因此报告称欧洲对零售空间的需求“微弱”。

SERE说，尽管法国和德国的零售总额在2019年可能增长2-3%，但商店的销售额可能会萎缩。

几家零售商失败了，甚至像(Zara所有者)Inditex这样成功的零售商也关闭了超过过去12个月内开设的门店的门店，并利用该行业的弱势来重新谈判租赁条款。

零售业中受影响最大的部分是一般购物中心，因为“大型超市削减了其非食品销售区域，而服装零售商已经收缩”，从而在市中心开设了更多的空置商店。

对于SERE位于塞维利亚的Metromar购物中心而言，这是一个坏消息，该购物中心一直是业绩下滑的主要因素，其股价在过去12个月中下跌了7.8%。

信托表示，Metromar受到“空置率上升的负面影响”，因此，“我们对资产的管理始终保持警惕，并正在积极审查该中心的新用户和市场营销”。

然而，欧洲零售业的前景并不乐观，SERE预测，在未来三年中，大多数欧洲城市的主要购物中心的租金将下降，主要商店的租金将停滞不前。

SERE的经理们表示，欧元区目前是“两速经济体系”，制造业的放缓和服务业的增长受到稳固的劳动力市场，消费增长和政府支出的支持。

该信托表示：“风险在于制造业的衰退加剧，可能是由于英国退欧的破坏性或贸易争端的进一步升级，然后蔓延至服务业。”

尽管制造引起人们的关注，但由于在线零售商的扩张以及传统零售商为了支持不断增长的在线销售而增加了空间，欧洲对仓库的需求仍然强劲。

增长与供应相匹配，但SERE表示，主要城市的土地短缺已迫使公司在连通良好的较小城市中使用仓库。

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