ICRA预计印度服装出口商将在20财年报告适度的盈利能力

发布时间:2020-03-17 11:39:18 【来源:

ICRA预计印度服装出口商在2020财年的获利能力将有所下降,至少在短期内可能会承受压力,并且营业额增长将减弱,只有少数几家拥有一定客户基础的较大企业除外。

该行业面临着越来越多的挑战,例如在激烈的竞争中买家的议价能力增强,由于从中国采购材料和消耗品(例如颜色,化学品,配件/饰边等)中断而产生的成本方面的压力。先前预定的激励措施–预计所有这些都会对盈利能力产生不利影响。

ICRA高级副总裁兼集团部门评级集团主管Jayanta Roy先生对此发表评论说:“除了因清算政府应收款项造成的拖延而对流动性造成持续压力之外,我们预计将出现大约30%的修正。 2020财年印度服装出口商的经营盈利能力提高100-150个基点,预计这将导致债务覆盖率指标放缓。对于杠杆规模较小的公司而言,这种影响可能更加明显,与客户的议价能力有限,适度的流动性缓冲和/或较少的财务灵活性来吸收影响。”

印度服装出口商正在经历测试时间,面临着一些内部和外部挑战。外部问题主要来自不利的供需情况。关键市场的需求仍然低迷,近几周来COVID-19在各地区的迅速普及进一步扩大了影响。

尽管欧盟的需求仍然疲软,但美国服装进口的最新趋势同样令人沮丧的是,美国在2020财年第三季度服装进口量同比下降12%,而在2020财年900万吨中总体下降0.3%,得到了证实。在此之前,2020财年第三季度和2020财年900万美元的美国服装和服饰配件的国内零售额(按价值计算)分别同比下降了17%和5%。除了影响订单流外,这还可能导致重新协商变现以及延长出口商的应收账款周期。

事实证明,外部挑战对公司而言是增长的障碍,而内部挑战则在限制各个领域参与者的盈利能力和流动性。这些与最近对出口激励措施的回顾性修订和持续的不确定性有关,以及在清除以前的会费和投入信贷退款中看到的延迟。

根据ICRA的最新报告,在印度政府(GoI)于2020年1月发布一项关于本财政年度出口商可获得的出口激励措施结构的澄清之后,盈利能力得到了修正,这导致了具有追溯力的重大变化。虽然出口商在2019年3月至2019年12月的国家和中央税收与征税回扣(RoSCTL)计划和印度商品出口计划(MEIS)下考虑了出口激励利益,但该MEIS计划已终止,具有追溯效力从2019年3月开始。这就需要冲销本财政年度已在发货订单中预定的出口激励措施,从而影响盈利能力。虽然,对于面临激励措施下降的出口商,政府宣布了一项额外的一次性最高1%的临时激励措施,这只能部分弥补损失,并且仍可能对盈利能力产生一些影响。此外,当临时福利消失时,下一个财政年度的总体激励措施可能会减少。

在当前财政年度的大部分时间里,清关的显着延迟也限制了出口商的流动性。话虽如此,在政府发布详细的程序指导方针以提出RoSCTL索赔和临时奖励措施之后,流动性压力似乎在缓解,最近几周开始支付。尽管及时释放的可持续性仍有待观察,但由于尚未宣布新的出口奖励计划的细节,因此出口奖励的结构/比率仍存在不确定性。内阁经济事务委员会(CCEA)于2020年3月13日批准了减免出口产品关税或税项计划(RoDTEP)。

但是,分段费率和生效日期尚未公布,预计还需要六到八个月的时间。根据该计划,将为中央,州和地方各级的税/关税/征费提供补偿,这些税/关税/征税目前尚未通过任何其他机制退还,但发生在制造和分销出口产品的过程中,从而尝试使出口的税率归零。同行国家在一些关键市场享受免税待遇,出口激励措施在支持国内服装出口商在国际市场上的竞争力方面发挥了关键作用。

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